மாற்று முதலீடுகள்

மாற்று முதலீடுகள் வழக்கமான முதலீடுகளான பங்குகள், கடன்கள் மற்றும் பத்திரங்களிலிருந்து வேறுபட்டவை. மாற்று முதலீட்டு நிதி என்பது தனியார் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணத்தை சேகரிக்கும் ஒரு தனியார் திரட்டப்பட்ட முதலீட்டு வாகனமாகும்.

AIFகளில் தனியார் பங்கு, துணிகர மூலதனங்கள், ஹெட்ஜ் நிதிகள், ஏஞ்சல் நிதிகள் போன்றவை அடங்கும். இது செபியின் வரம்பிற்குள் வரவில்லை. NRIகள், இந்தியர்கள், PIOகள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்ய தகுதியுடையவர்கள்.

மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் (AIFகள்) என்றால் என்ன?

AIFகள் வசதியான முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணத்தை திரட்டுகின்றன. திரட்டப்பட்ட நிதிகள் பின்னர் AIFகளின் கொள்கையின்படி முதலீடு செய்யப்படுகின்றன. செபியின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் விதிமுறைகள் AIFகளை கட்டுப்படுத்தவில்லை. இருப்பினும், SEBI இன் ஒழுங்குமுறை சட்டம், 2012 இன் ஒழுங்குமுறை 2(1) (b) AIFகளை நிர்வகிக்கிறது. ஒரு AIF ஒரு நிறுவனம், LLP, கார்ப்பரேட் அமைப்பு அல்லது ஒரு அறக்கட்டளையாக நிறுவப்படலாம்.

AIFகள் மூன்று பரந்த வகைகளாக வகைப்படுத்தப்படலாம், அங்கு ஒவ்வொரு வகைக்கும் வெவ்வேறு முதலீட்டு தொகுப்பு உள்ளது.

• வகை I AIF
• வகை II AIF
• வகை III AIF

AIF இல் யார் முதலீடு செய்யலாம்?

• பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளைத் தேர்வு செய்யலாம்.
• இந்தியாவில் வசிப்பவர்கள், NRIகள் மற்றும் வெளிநாட்டு நாட்டினரும் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளில் முதலீடு செய்யலாம்.
• AIF இல் குறைந்தபட்ச முதலீடு 1 கோடி ரூபாய். AIF இன் இயக்குநர்கள், ஊழியர்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்களுக்கு, குறைந்தபட்ச முதலீடு ரூ. 25 லட்சம்.
• ஒரு கோடி ரூபாய்க்கும் குறையாத முதலீட்டிற்காக AIF பின்வருவனவற்றை கூட்டு முதலீட்டாளர்களாக ஏற்றுக்கொள்ளலாம்: i. ஒரு முதலீட்டாளர் மற்றும் அவரது/அவளது மனைவி ii. ஒரு முதலீட்டாளர் மற்றும் அவரது/அவளது பெற்றோர் iii. ஒரு முதலீட்டாளர் மற்றும் அவரது/அவளது மகள்/மகன்

AIF முதலீடுகளின் நன்மைகள் என்ன?

மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் பின்வரும் நன்மைகளுடன் வருகின்றன:

• அதிக வளர்ச்சி – அதிக முதலீடு, உங்கள் வருமானத்தை அதிகரிக்க புதிய உத்திகளை ஆராய மேலாளருக்கு உதவுகிறது. எனவே, மற்ற நிதிகளை விட AIF அதிக வருமான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது.

• பன்முகப்படுத்தல் – AIFகள் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை முடிந்தவரை பன்முகப்படுத்துகின்றன, இது முதலீடுகளைப் பாதுகாக்கிறது.

• குறைந்த நிலையற்ற தன்மை – நேரடி பங்கு முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது AIFகள் பங்கு சார்ந்தவை மட்டும் அல்ல என்பதால், சந்தை நிலையற்ற தன்மைக்கு சிறிய தாக்கமே இருக்கும்.

வகை I AIF

வகை I AIFகள் ஸ்டார்ட்-அப்கள் அல்லது ஆரம்ப கட்ட முயற்சிகள், சமூக முயற்சிகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு செய்கின்றன. வகை I AIF இன் துணைப்பிரிவு கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளது:

துணிகர மூலதன நிதிகள்

துணிகர மூலதன நிதிகள் முதன்மையாக ஸ்டார்ட்-அப்கள் மற்றும் வலுவான வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகளைக் காட்டும் பிற வளர்ந்து வரும் வணிகங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. துணிகர மூலதனம் என்பது ஒரு பங்கு நிதியைப் போன்றது, அங்கு துணிகர முதலீட்டாளர்கள் பங்குக்கு ஈடாக நிதியை வழங்குகிறார்கள். VCFகள் தங்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்வதன் மூலம் வருமானத்தை உருவாக்குகின்றன. ஏஞ்சல் நிதிகள் துணிகர மூலதன நிதிகளின் ஒரு துணைப்பிரிவு.

துணிகர மூலதன நிதிகளின் அம்சங்கள்,

• அவை குறைந்தபட்சம் மூன்று வருட காலவரையறையுடன் வருகின்றன. AIF யூனிட் ஹோல்டர்களின் ஒப்புதலுடன், காலவரையறை மேலும் இரண்டு ஆண்டுகள் அதிகரிக்கப்படலாம்.
• ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு 25% க்கும் அதிகமாக இருக்கக்கூடாது.
• குறைந்தபட்சம் 1 கோடி ரூபாய் முதலீட்டில், இது பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படலாம்.
• VCFகள் நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ தங்கள் செயல்பாடுகளை நடத்துவதற்கு நிதி கடன் வாங்க முடியாது.

ஏஞ்சல் நிதிகள்

ஏஞ்சல் நிதிகள் ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிதியைத் திரட்டுகின்றன. ஏஞ்சல் முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்:

குறைந்தபட்சம் INR 2 கோடி நிகர உறுதியான சொத்துக்களைக் கொண்ட ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர். நிகர உறுதியான சொத்து மதிப்பு அவர்களின் வசிப்பிடத்தின் மதிப்பைத் தவிர்த்து,

• ஆரம்ப கட்ட முதலீட்டு அனுபவம்
• தொடர்ச்சியான தொழில்முனைவோராக அனுபவம்
• மூத்த மேலாண்மைப் பாத்திரத்தில் 10 வருட அனுபவம்

SME நிதிகள்

SME நிதிகள் பட்டியலிடப்படாத சிறிய, நுண் மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. நிறுவனங்கள் NBFC மூலம் தங்கள் கடனை உயர்த்துகின்றன. SME நிதிகள் இந்த நிறுவனங்களுக்கு பங்கு நிதியை வழங்குகின்றன. SME நிதிகளின் சில அம்சங்கள் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன:

• குறைந்தபட்ச முதலீடு 1 கோடி ரூபாய்
• குறைந்தபட்சம் மூன்று வருட லாக்-இன் காலம். மேலும் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு நீட்டிக்க விருப்பம்.
• குறைந்தபட்சம் 75% முதலீடு செய்யப்பட வேண்டும்.
• SME நிதிகள் நிறுவனம் நேர்மறையான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும்போது அல்லது பட்டியலிடப்படும்போது வருமானத்தை உருவாக்குகின்றன.

சமூக துணிகர மூலதன நிதிகள்

இவை வளர்ச்சியை நேர்மறையாக பாதிக்கும் வணிகங்களுக்கு நிதியை வழங்கும் நிதிகள் ஆகும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நியாயமான வருமானத்தையும் வழங்குகிறது. வணிகம் சமூகத்தில் உருவாக்கும் தாக்கத்தை நிதி மேலாளர் பகுப்பாய்வு செய்கிறார்,

துணிகர மூலதன நிதிகளின் அம்சங்கள்,

• குறைந்தபட்ச முதலீடு INR 1 கோடி
• மூன்று வருட லாக்-இன் காலம்
• வாழ்க்கையில் நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் வணிகத்தில் குறைந்தபட்சம் 75% முதலீடு
• நிதி வழங்குவதோடு, இந்த நிதிகள் தொழில்நுட்ப மற்றும் செயல்பாட்டு ஆதரவையும் வழங்குகின்றன. முதலீட்டாளர்களும் நிதியும் சமூக துணிகர நிதியிலிருந்து வரும் வருமானத்தைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன.

உள்கட்டமைப்புப் பத்திரங்கள்

உள்கட்டமைப்புப் பத்திரங்கள் உள்கட்டமைப்புப் பொருட்களை உருவாக்கும் தயாரிப்புகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இது தனியார் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மூலதனத்தைத் திரட்டுகிறது. உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு சில எடுத்துக்காட்டுகள் ரயில்வே, சாலைகள், நீர்வழிகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்கவை,

• குறைந்தபட்சம் மூன்று வருட லாக்-இன் காலம் மற்றும் 2 ஆண்டுகள் வரை நீட்டிக்க விருப்பத்துடன் மூடப்பட்ட நிதிகள்
• INR 1 கோடிக்கு குறைந்தபட்ச வர்த்தகப் பங்காக இது பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படலாம்
• முதலீட்டாளர்கள் நிதி காலாவதியான ஒரு வருடத்திற்குள் பணமாக்கலாம்
• ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு 25% க்கும் அதிகமாக இருக்கக்கூடாது

வகை II AIF

வகை II AIF நிதிகள், வகை I மற்றும் III க்குள் வராத நிதிகள் மற்றும் அன்றாட செயல்பாட்டு சேவைகளுக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கு அரசு எந்த சலுகையும் வழங்குவதில்லை.

தனியார் பங்கு நிதிகள்

தனியார் பங்கு நிதிகள் என்பவை பட்டியலிடப்படாத தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யும் நிதிகள் ஆகும். தனியார் நிறுவனங்கள் பங்கு அல்லது கடன் பத்திரங்கள் மூலம் நிதியை திரட்ட முடியாது என்பதால், அவை பொதுவாக தங்கள் செயல்பாடுகளுக்கு இந்த தனியார் பங்கு நிதியை நாடுகின்றன. அவை செயல்பாட்டுச் செலவுகளை ஈடுசெய்வதால், இந்த நிதிகள் நிறுவனத்தின் உரிமையைப் பெறுகின்றன. பொதுவாக, லாக்-இன் காலம் நான்கு முதல் ஏழு ஆண்டுகள் வரை இருக்கும்.

கடன் நிதிகள்

கடன் நிதிகள் கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. அவை முக்கியமாக நிதி நோக்கத்தின்படி பட்டியலிடப்பட்ட அல்லது பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. அவை பொதுவாக நல்ல வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறு கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன.

நிதி நிதிகள்

பெயர் குறிப்பிடுவது போல, நிதி நிதிகள் மற்ற AIFகளில் முதலீடு செய்கின்றன. அவற்றுக்கு சொந்த முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோ இல்லை. மேலும், அவை பொதுமக்களுக்கு அலகுகளை வெளியிடுவதில்லை.

வகை II AIF க்கான முதலீட்டு கட்டுப்பாடுகள்

• குறைந்தபட்சம் மூன்று வருட லாக்-இன் காலம்
• ஒவ்வொரு திட்டத்தின் கீழும் குறைந்தபட்ச கார்பஸ் 20 கோடி ரூபாய்
• ஒரு முதலீட்டாளரிடமிருந்து குறைந்தபட்ச முதலீடு 1 கோடி ரூபாய்
• இது மற்ற AIFகள் அல்லது பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் அலகுகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்ய முடியும்.
• அவை ஹெட்ஜிங்கில் ஈடுபடலாம்.
• இந்த நிதிகள் செபி உள்ளக வர்த்தக விதிமுறைகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், இது SME பரிவர்த்தனைகளில் முதலீடுகளுக்கு மட்டுமே செல்லுபடியாகும்.
• இந்த நிதிகள் வெளிநாட்டு முதலீட்டு நிறுவனத்தில் 25% நிதிகளை அதிகபட்சமாக 500 மில்லியன் டாலர் வரை முதலீடு செய்யலாம்.
• அவை கூட்டு முதலீட்டை ஏற்கலாம் ஆனால் அது INR 1 கோடிக்கு குறைவாக இருக்கக்கூடாது.

வகை III AIF

வகை III AIFகள் பட்டியலிடப்பட்ட மற்றும் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பல்வேறு உத்திகள் மற்றும் கடன் பொறிமுறையைப் பயன்படுத்துகின்றன. அவை ஆர்பிட்ரேஜ், டெரிவேடிவ் வர்த்தகம் மற்றும் மார்ஜின் வர்த்தகம் போன்ற உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இது ஓப்பன்-எண்டட் மற்றும் க்ளோஸ்-எண்டட் நிதிகளாகவும் இருக்கலாம். அவை வழக்கமான முதலீடுகளை விட குறைவாகவே ஒழுங்குபடுத்தப்படுகின்றன, மேலும் அவற்றின் தகவல்களை அவ்வப்போது வெளியிட தேவையில்லை. இந்த நிதிகளுக்கு அரசு எந்த சலுகையும் வழங்குவதில்லை.

ஹெட்ஜ் நிதிகள்

ஹெட்ஜ் நிதிகள் தனியார் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிதியைத் திரட்டி உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் முதலீடு செய்கின்றன. நிதி மேலாளர்கள் அதிகபட்ச வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கு மரபுசாரா சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துதல் உள்ளிட்ட பல்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

அவை இடர்பாடு கொண்டதாகக் கருதப்படுகின்றன, மேலும் பொதுவாக அதிக முதலீடு தேவைப்படுகிறது. அதனால்தான் செல்வந்த முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே இதில் முதலீடு செய்கிறார்கள். பொதுவாக, நிதி மேலாண்மைக் குழு முதலீட்டில் 2% கட்டணமாக வசூலிக்கிறது மற்றும் 20% லாபப் பங்கைப் கட்டணமாக எடுத்துக்கொள்கிறது.

பொதுப் பங்குகளில் தனியார் முதலீடு

பொதுப் பங்குகளில் தனியார் முதலீடு என்பது தற்போதுள்ள சந்தை மதிப்பை விட குறைவான மதிப்பில் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதாகும். PIPE இன் நோக்கம், பங்கு வெளியீட்டாளர் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்திற்கு மூலதனத்தை திரட்டுவதாகும்.