மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் PE மற்றும் PB விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வது

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு அத்தியாவசிய அளவீடுகளைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், ஏனெனில் இந்த எண்கள் நிதியின் சொத்துக்களின் செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பீடு இரண்டையும் மதிப்பிடுகின்றன. அடிப்படை சொத்து மதிப்பீடுகளை பகுப்பாய்வு செய்யத் தேவையான அடிப்படை அளவீடுகளில் PE (விலை-வருவாய் விகிதம்) மற்றும் PB (விலை-புத்தகம் விகிதம்) ஆகியவை அடங்கும். பங்கு விலைகள் சந்தை மதிப்பை மீறுகின்றனவா அல்லது அதற்குக் கீழே விழுகின்றனவா அல்லது நியாயமான மதிப்பை பராமரிக்கின்றனவா என்பதை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்கள் இந்த விகிதங்களை தொடர்ந்து பயன்படுத்துகின்றனர். பின்வரும் வழிகாட்டி PE மற்றும் PB வரையறைகளை அவற்றின் கணக்கீட்டு செயல்முறைகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மதிப்பீட்டில் அவற்றின் முக்கிய பங்கு ஆகியவற்றுடன் ஆராய்கிறது.

PE (விலை-வருவாய் விகிதம்) என்றால் என்ன?

விலை-வருவாய் விகிதம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் பங்குக்கான வருவாயுடன் (EPS) இணைக்கும் ஒரு மதிப்பீட்டு அளவீடு ஆகும். PE இன் மதிப்பீட்டு கருவி பங்கு மதிப்பீட்டு நிலைகளை தீர்மானிப்பதற்கான பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் கருவிகளில் ஒன்றாகும்.

PE விகிதம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?

PE விகிதத்திற்கான சூத்திரம்:

PE Ratio = Current Market Price per Share / Earnings per Share (EPS)

• ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய சந்தை விலை: பங்கு தற்போது வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலை.
• ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS): நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் நிலுவையிலுள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது.

உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு ₹200 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டு, அதன் EPS ₹20 ஆக இருந்தால், PE விகிதம் 10 ஆக இருக்கும் (₹200 / ₹20).

PE விகிதம் எதைக் குறிக்கிறது?

• பங்கு விலை விகிதம் இயல்பான நிலைகளை மீறும்போது, அது அதிக மதிப்பீடு அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால உயர் வளர்ச்சி திறனைக் குறிக்கலாம்.
• ஒரு குறைந்த PE விகிதம் பங்குகளின் சாத்தியமான குறைவான மதிப்பீட்டை குறிக்கிறது, ஆனால் நிறுவனத்தை பாதிக்கும் சாத்தியமான சிக்கல்களையும் குறிக்கிறது.
• மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகளுக்கான PE விகிதம் அவற்றின் தனிப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களில் உள்ள அனைத்து கூறு பங்குகளின் எடையிடப்பட்ட சராசரியைக் குறிக்கிறது.

PE விகிதத்திற்கான பொதுவான விதி

• பெரிய கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகளுக்கான ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய PE வரம்பு 17-22 ஆகும். 22 க்கு மேல் சாத்தியமான அதிக மதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறது.
• மல்டி கேப்/ஃப்ளெக்சி கேப் நிதிகள் பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய கேப் பங்குகளின் முதலீடுகள் காரணமாக 19-26 என்ற பரந்த PE வரம்பைக் கொண்டுள்ளன.
• மிட்-கேப் நிதிகளின் விலை-வருவாய் விகிதங்கள் பொதுவாக அவற்றின் சாத்தியமான உயர் வளர்ச்சி பண்புகள் காரணமாக 20-30 க்கு இடையில் விழுகின்றன. PE விகிதம் 30 ஐத் தாண்டும்போது அது சாத்தியமான கவலைக்குரிய சூழ்நிலைகளைக் குறிக்கிறது.
• ஸ்மால்-கேப் நிதிகள் வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்களில் முதலீடுகளை ஒதுக்கீடு செய்கின்றன, அவை பொதுவாக 25-50 க்கு இடையில் PE விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.

உண்மை: நிஃப்டி 50 குறியீட்டின் சராசரி PE விகிதம் சுமார் 20.5 ஆகும்.

PB (விலை-புத்தகம் விகிதம்) என்றால் என்ன?

விலை-புத்தகம் விகிதம் (PB விகிதம்) என்பது சந்தை விலையை ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிட உதவும் ஒரு மதிப்பீட்டு கருவியாகும். புத்தக மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர மதிப்பு, மொத்த சொத்துகள் மைனஸ் தொட்டுணர முடியாத சொத்துகள் அல்லது பொறுப்புகள் ஆகும்.

PB விகிதம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?

PB விகிதத்திற்கான சூத்திரம்:

PB Ratio = Current Market Price per Share / Book Value per Share

• ஒரு பங்குக்கான தற்போதைய சந்தை விலை: பங்கு தற்போது வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலை.
• ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்பு: நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு நிலுவையிலுள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது.

உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு ₹300 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டு, அதன் ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்பு ₹75 ஆக இருந்தால், PB விகிதம் 4 ஆக இருக்கும் (₹300 / ₹75).

PB விகிதம் எதைக் குறிக்கிறது?

• அதிக PB விகிதம்: ஒரு அதிக விலை-புத்தகம் விகிதம் பங்கு விலை அதிக மதிப்பீடு அல்லது திட்டமிடப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.
• குறைந்த PB விகிதம்: சாதாரணத்தை விட குறைந்த PB விகிதம் குறைவான மதிப்புள்ள பங்கு பண்புகள் அல்லது நிறுவன வளங்களின் உகந்த பயன்பாடு இல்லாததைக் குறிக்கிறது. ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டின் PB விகிதம் அதன் முதலீட்டுப் பிரிவில் உள்ள அனைத்து பங்குகளின் PB விகிதங்களின் கணித சராசரியைக் குறிக்கிறது.
• புள்ளிவிவர எச்சரிக்கை: நிஃப்டி 50 குறியீட்டின் சராசரி PB விகிதம் 3.4 ஆகும்.