वैकल्पिक निवेश

वैकल्पिक निवेश स्टॉक, ऋण और प्रतिभूतियों जैसे पारंपरिक निवेशों से अलग हैं। वैकल्पिक निवेश कोष एक निजी तौर पर एकत्रित निवेश साधन है जो निजी निवेशकों से धन एकत्र करता है।

एआईएफ में प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल, हेज फंड, एंजल फंड आदि शामिल हैं। यह सेबी के दायरे में नहीं आता है। एनआरआई, भारतीय, पीआईओ, म्यूचुअल फंड में निवेश करने के पात्र हैं।

वैकल्पिक निवेश निधि (एआईएफ) क्या हैं?

एआईएफ अमीर निवेशकों से पैसा इकट्ठा करते हैं। फिर जमा किए गए फंड को एआईएफ की नीति के अनुसार निवेश किया जाता है। सेबी के म्यूचुअल फंड विनियमन एआईएफ को नियंत्रित नहीं करते हैं। हालांकि, सेबी के विनियमन अधिनियम, 2012 के विनियमन 2(1) बी एआईएफ को नियंत्रित करते हैं। एआईएफ को कंपनी, एलएलपी, कॉर्पोरेट निकाय या ट्रस्ट के रूप में स्थापित किया जा सकता है।

एआईएफ को तीन व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है, जहां प्रत्येक श्रेणी में निवेश का एक अलग सेट होता है।

• श्रेणी I एआईएफ
• श्रेणी II एआईएफ
• श्रेणी III एआईएफ

एआईएफ में कौन निवेश कर सकता है?

• जो निवेशक विविधीकृत पोर्टफोलियो चाहते हैं, वे वैकल्पिक निवेश फंड का विकल्प चुन सकते हैं।
• निवासी भारतीय, एनआरआई और यहां तक कि विदेशी नागरिक भी वैकल्पिक निवेश फंड में निवेश कर सकते हैं
• AIF में न्यूनतम निवेश 1 करोड़ रुपये है। AIF के निदेशकों, कर्मचारियों और फंड मैनेजरों के लिए न्यूनतम निवेश 25 लाख रुपये है।
• एआईएफ कम से कम एक करोड़ रुपये के निवेश के उद्देश्य से निम्नलिखित को संयुक्त निवेशक के रूप में स्वीकार कर सकता है: i. एक निवेशक और उसका/उसकी जीवनसाथी ii. एक निवेशक और उसके माता-पिता iii. एक निवेशक और उसकी बेटी/बेटा

एआईएफ निवेश के क्या लाभ हैं?

वैकल्पिक निवेश फंड निम्नलिखित लाभ प्रदान करते हैं,

• उच्च वृद्धि – उच्च निवेश प्रबंधक को आपके रिटर्न को अधिकतम करने के लिए नई रणनीतियों का पता लगाने में सक्षम बनाता है। इसलिए, एआईएफ में अन्य फंडों की तुलना में बहुत अधिक रिटर्न-संभावना है

• विविधीकरण - एआईएफ आपके प्रोफाइल को यथासंभव विविधता प्रदान करता है जो निवेश की सुरक्षा करता है

• कम अस्थिरता - चूंकि प्रत्यक्ष इक्विटी निवेश की तुलना में एआईएफ केवल इक्विटी-केंद्रित नहीं हैं, इसलिए बाजार की अस्थिरता का बहुत कम प्रभाव पड़ता है

श्रेणी 1 एआईएफ

श्रेणी 1 एआईएफ स्टार्ट-अप या शुरुआती चरण के उपक्रमों, सामाजिक उपक्रमों और बुनियादी ढांचे में निवेश करते हैं। नीचे श्रेणी 1 एआईएफ की उपश्रेणी दी गई है,

वेंचर कैपिटल फंड

वेंचर कैपिटल फंड मुख्य रूप से स्टार्टअप और अन्य उभरते व्यवसायों में निवेश करते हैं जो मजबूत विकास क्षमता प्रदर्शित करते हैं। वेंचर कैपिटल एक इक्विटी फाइनेंसिंग की तरह है जहां वेंचर कैपिटलिस्ट इक्विटी हिस्सेदारी के बदले में फंड प्रदान करते हैं। वीसीएफ अपने हिस्से को बेचने पर रिटर्न उत्पन्न करते हैं। एंजेल फंड वेंचर कैपिटल फंड की एक उपश्रेणी है।

वेंचर कैपिटल फंड की विशेषताएं,

• इनकी न्यूनतम अवधि तीन वर्ष होती है। एआईएफ यूनिट धारकों की स्वीकृति से अवधि को दो वर्ष और बढ़ाया जा सकता है
• एक कंपनी में निवेश 25% से अधिक नहीं हो सकता
• 1 करोड़ के न्यूनतम निवेश के साथ इसे स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया जा सकता है
• वीसीएफ अपने परिचालन को चलाने के लिए प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से धन उधार नहीं ले सकते।

एंजल फंड्स

एंजल फंड एंजल निवेशकों से धन जुटाते हैं। एंजल निवेशकों को निम्नलिखित शर्तें पूरी करनी होती हैं:

एक व्यक्तिगत निवेशक जिसके पास शुद्ध मूर्त संपत्ति के रूप में 2 करोड़ रुपये से कम नहीं है। शुद्ध मूर्त संपत्ति मूल्य में उनके निवास का मूल्य शामिल नहीं है,

• प्रारंभिक चरण का निवेश अनुभव
• सीरियल उद्यमी के रूप में अनुभव
• वरिष्ठ प्रबंधन भूमिका में 10 वर्ष का अनुभव

एसएमई फंड

एसएमई फंड छोटी, सूक्ष्म और मध्यम आकार की कंपनियों में निवेश करते हैं जो गैर-सूचीबद्ध हैं। कंपनियाँ NBFC के माध्यम से अपना ऋण जुटाती हैं। एसएमई फंड इन कंपनियों के लिए इक्विटी वित्तपोषण प्रदान करते हैं। एसएमई फंड की कुछ विशेषताएं नीचे दी गई हैं,

• न्यूनतम निवेश 1 करोड़
• न्यूनतम लॉक-इन अवधि तीन वर्ष है। इसे तीन वर्ष तक बढ़ाने का विकल्प है
• न्यूनतम 75% निवेश करना होगा
• एसएमई फंड तब रिटर्न देते हैं जब कंपनी सकारात्मक वृद्धि दर्ज करती है या सूचीबद्ध होती है

सामाजिक उद्यम पूंजी निधि

ये ऐसे फंड हैं जो व्यवसायों के लिए धन मुहैया कराते हैं जो विकास पर सकारात्मक प्रभाव डालते हैं। यह निवेशकों को उचित रिटर्न भी प्रदान करता है। फंड मैनेजर समाज में व्यवसाय द्वारा उत्पन्न प्रभाव का विश्लेषण करता है,

वेंचर कैपिटलिस्ट फंड की विशेषताएं,

• न्यूनतम निवेश 1 करोड़ रुपये
• तीन वर्ष की लॉक-इन अवधि
• ऐसे व्यवसाय में न्यूनतम 75% निवेश जो जीवन पर सकारात्मक प्रभाव डालता हो
• फंडिंग के अलावा, ये फंड तकनीकी और परिचालन सहायता भी प्रदान करते हैं। निवेशक और फंड सोशल वेंचर फंड से मिलने वाले रिटर्न को साझा करते हैं।

इंफ्रास्ट्रक्चर बांड

इंफ्रास्ट्रक्चर बॉन्ड उन उत्पादों में निवेश करते हैं जो इंफ्रास्ट्रक्चर उत्पादों का विकास करते हैं। यह निजी निवेशकों से पूंजी जुटाता है। इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं के कुछ उदाहरणों में रेलवे, सड़क मार्ग, जलमार्ग और नवीकरणीय ऊर्जा शामिल हैं।

• क्लोज-एंडेड फंड, जिसमें न्यूनतम लॉक-इन अवधि तीन वर्ष है तथा इसे 2 वर्ष तक बढ़ाने का विकल्प है
• न्यूनतम व्यापार योग्य लॉट 1 करोड़ रुपये का होना चाहिए तथा इसे स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया जा सकता है।
• निवेशक फंड की समाप्ति के एक वर्ष के भीतर इसे बेच सकते हैं
• एक कंपनी में निवेश 25% से अधिक नहीं हो सकता

श्रेणी II एआईएफ

श्रेणी II एआईएफ फंड वे फंड हैं जो श्रेणी I और III के अंतर्गत नहीं आते हैं और इनका उपयोग दैनिक आधार पर परिचालन सेवाओं के लिए किया जाता है। सरकार इन फंडों में निवेश के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं देती है

निजी शेयर

प्राइवेट इक्विटी फंड वे फंड होते हैं जो गैर-सूचीबद्ध निजी कंपनियों में निवेश करते हैं। चूंकि निजी कंपनियां इक्विटी या ऋण साधनों के माध्यम से धन नहीं जुटा सकती हैं, इसलिए वे आमतौर पर अपने संचालन के लिए इस निजी इक्विटी का सहारा लेती हैं। चूंकि वे परिचालन लागतों को कवर करते हैं, इसलिए ये फंड कंपनी का स्वामित्व ले लेते हैं। आमतौर पर, लॉक-इन अवधि चार से सात साल के बीच होती है,

ऋण निधि

डेट फंड डेट सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं। वे फंड के उद्देश्य के अनुसार मुख्य रूप से सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध कंपनियों में निवेश करते हैं। वे आमतौर पर उन कंपनियों में निवेश करते हैं जिनमें अच्छी वृद्धि की संभावना होती है।

फंड्स ऑफ फंड्स

जैसा कि नाम से पता चलता है, फंड्स ऑफ फंड्स अन्य एआईएफ में निवेश करते हैं। उनके पास अपना कोई निवेश पोर्टफोलियो नहीं होता। इसके अलावा, वे जनता को यूनिट जारी नहीं करते हैं,

श्रेणी II एआईएफ के लिए निवेश प्रतिबंध

• न्यूनतम लॉक-इन अवधि तीन वर्ष
• प्रत्येक योजना के अंतर्गत न्यूनतम निधि 20 करोड़ रुपये है
• निवेशक द्वारा न्यूनतम निवेश 1 करोड़ रुपये है
• यह केवल अन्य एआईएफ या गैर-सूचीबद्ध कंपनियों की इकाइयों में ही निवेश कर सकता है
• वे हेजिंग में संलग्न हो सकते हैं
• इन फंडों को सेबी के इनसाइडर ट्रेडिंग नियमों से छूट दी गई है। हालांकि, यह केवल एसएमई एक्सचेंज में निवेश के लिए ही वैध है।
• ये फंड विदेशी निवेशकों पर अपने फंड का 25% निवेश कर सकते हैं, जिसकी अधिकतम सीमा 500 मिलियन है।
• वे संयुक्त निवेश स्वीकार कर सकते हैं लेकिन यह 1 करोड़ रुपये से कम नहीं हो सकता

श्रेणी III एआईएफ

श्रेणी III AIF सूचीबद्ध और गैर-सूचीबद्ध कंपनियों में निवेश करके विविध रणनीतियों और उत्तोलन का उपयोग करते हैं। वे आर्बिट्रेज, डेरिवेटिव ट्रेडिंग और मार्जिन ट्रेडिंग जैसी रणनीतियों का उपयोग करते हैं। यह ओपन-एंडेड और क्लोज-एंडेड दोनों तरह के फंड हो सकते हैं। वे पारंपरिक निवेशों की तुलना में कम विनियमित होते हैं और उन्हें समय-समय पर अपनी जानकारी प्रकाशित करने की आवश्यकता नहीं होती है। सरकार इन फंडों के लिए कोई प्रोत्साहन प्रदान नहीं करती है,

बचाव कोष

हेज फंड निजी निवेशकों से फंड जुटाकर घरेलू और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में निवेश करते हैं। फंड मैनेजर अधिकतम रिटर्न कमाने के लिए गैर-पारंपरिक परिसंपत्तियों का लाभ उठाने सहित कई तरह की रणनीतियों का उपयोग करते हैं।

इन्हें जोखिम भरा माना जाता है और आमतौर पर इनमें बहुत ज़्यादा निवेश की ज़रूरत होती है। यही वजह है कि सिर्फ़ अमीर निवेशक ही इनमें निवेश करते हैं। आम तौर पर, फंड प्रबंधन टीम निवेश का 2% शुल्क लेती है और फ़ीस के तौर पर 20% तक लाभ का हिस्सा लेती है।

सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश

सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के शेयर को मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर खरीदना है। PIPE का उद्देश्य स्टॉक जारी करने वाले को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के लिए पूंजी जुटाना है।